Пенсионные фонды традиционно проводят весьма консервативную инвестиционную политику. @ Крупнейший в мире пенсионный фонд, американский Calpers не будет инвестировать в России. Всего Calpers исключил из инвестиционной программы 12 развивающихся рынков, в том числе Китай, Индию, Индонезию. Фонд не устраивает уровень стабильности экономики и степень развития корпоративной этики в этих странах, сообщает ВВС.
Calpers традиционно весьма щепетилен в вопросах бизнес-этики и весьма влиятелен в отрасли в США. Некоторые эксперты полагали, что Calpers вернется на рынки Юго-Восточной Азии, но совет директоров фонда серьезно ужесточил инвестиционные критерии. В противовес исключению ряда развивающихся рынков, в том числе России, из инвестиционной программы совет директоров фонда одобрил инвестирование в 14 странах, прежде всего, в Восточной Европе и Латинской Америке.
Правильность нынешней политики пока не подтверждена практическими инвестиционными результатами. Рынки тех 14 стран, которые Calpers утвердил для вложений, потеряли 8% в долларовом выражении с конца 2001 года, а рынки 13 стран, которые закрыты для вложений, выросли на 13%. В частности финансовые рынки Пакистана и России активно развивались в последние годы.
Из утвержденных стран лишь фондовый рынок Чехии показал внушительный результат и вырос с конца 2001 года на 46%. Напротив, рынки Бразилии, Аргентины и Турции пережили глубокий спад.
С 2002 года Calpers стал внимательнее рассматривать вопросы соблюдения гражданских прав, свободы прессы и политических рисков при принятии инвестиционных решений, так как вложения в стабильные страны с либеральной политической системой могут принести больший результат в долгосрочной перспективе.
Фонд нанял консалтинговую компанию Willshire Consulting для разработки балльной системы оценки стран. Однако нынешнее ужесточение критериев инвестирования даже превзошло рекомендации Willshire Consulting.
Кроме собственно чисто моральных аспектов Calpers придает особое значение "прозрачности" для инвесторов финансовой отчетности, чего обычно трудно добиться в таких странах как Китай или Россия.
Однако у Calpers иногда бывают сбои при оценке рынков. В 2002 году фонд исключил инвестиции на финансовом рынке Филиппин, но потом вернулся и признал, что предыдущее решение было принято на основе ошибочной информации.
Фонд управляет пенсионными фондами госслужащих Калифорнии, его активы составляют около 133 млрд. долларов, в том числе 1,8 млрд. долларов - на развивающихся рынках.
Calpers традиционно весьма щепетилен в вопросах бизнес-этики и весьма влиятелен в отрасли в США. Некоторые эксперты полагали, что Calpers вернется на рынки Юго-Восточной Азии, но совет директоров фонда серьезно ужесточил инвестиционные критерии. В противовес исключению ряда развивающихся рынков, в том числе России, из инвестиционной программы совет директоров фонда одобрил инвестирование в 14 странах, прежде всего, в Восточной Европе и Латинской Америке.
Правильность нынешней политики пока не подтверждена практическими инвестиционными результатами. Рынки тех 14 стран, которые Calpers утвердил для вложений, потеряли 8% в долларовом выражении с конца 2001 года, а рынки 13 стран, которые закрыты для вложений, выросли на 13%. В частности финансовые рынки Пакистана и России активно развивались в последние годы.
Из утвержденных стран лишь фондовый рынок Чехии показал внушительный результат и вырос с конца 2001 года на 46%. Напротив, рынки Бразилии, Аргентины и Турции пережили глубокий спад.
С 2002 года Calpers стал внимательнее рассматривать вопросы соблюдения гражданских прав, свободы прессы и политических рисков при принятии инвестиционных решений, так как вложения в стабильные страны с либеральной политической системой могут принести больший результат в долгосрочной перспективе.
Фонд нанял консалтинговую компанию Willshire Consulting для разработки балльной системы оценки стран. Однако нынешнее ужесточение критериев инвестирования даже превзошло рекомендации Willshire Consulting.
Кроме собственно чисто моральных аспектов Calpers придает особое значение "прозрачности" для инвесторов финансовой отчетности, чего обычно трудно добиться в таких странах как Китай или Россия.
Однако у Calpers иногда бывают сбои при оценке рынков. В 2002 году фонд исключил инвестиции на финансовом рынке Филиппин, но потом вернулся и признал, что предыдущее решение было принято на основе ошибочной информации.
Фонд управляет пенсионными фондами госслужащих Калифорнии, его активы составляют около 133 млрд. долларов, в том числе 1,8 млрд. долларов - на развивающихся рынках.