Индекс РТС: на грани коррекции

3 октября на сайте ИК «ФИНАМ» состоялась конференция «Индекс-1000: отрыв от реальной экономики?», участие в которой приняли аналитики ведущих российских инвестиционных компаний. Эксперты считают, что в ближайшее время Россию ожидает снижение темпов роста экономики, а также выделяют ряд угроз, способных оказать негативное воздействие на развитие отечественного фондового рынка.

Одна из таких угроз — рост цен на нефть. «Увеличение их до 100 долларов за баррель может оказаться слишком тяжелым грузом для мировой экономики, что увеличит риск резкого повышения процентных ставок на мировых рынках и оттока капиталов международных портфельных инвесторов с финансовых рынков, прежде всего, с emerging markets. При этом рано или поздно начнет увеличиваться доходность американских гособлигаций, что приведет к росту доходности инвестиций на развитых рынках и оттоку „горячего“ спекулятивного капитала с более рискованных развивающихся рынков», — считает аналитик ИК «ФИНАМ» Ольга Беленькая.

При этом цены на нефть являются главным фактором привлекательности российского рынка для иностранных инвесторов. «Мы считаем, что в следующем году цена Brent составит около 70 долларов за баррель. При этом мы допускаем, что в случае обострения военно-политической ситуации вокруг Ирана возможно резкое повышение нефтяных цен. В долгосрочном плане акции нефтяных и газовых компаний останутся приоритетным направлением вложений инвесторов. Инвесторы, вложившие свои капиталы в „Лукойл“, „Сургутнефтегаз“ или „Газпром“, могут быть уверены в росте стоимости своих инвестиций. С фундаментальной точки зрения наиболее недооцененным остается электроэнергетический сектор. И в случае проведения грамотных действий по реформированию электроэнергетики, следующий год станет годом электроэнергетических компаний», — считает начальник аналитического отдела ФК «Мегатрастойл» Александр Разуваев. Среди других потенциальных угроз росту отечественной экономики эксперты, в частности, выделили возможность политического кризиса в России. «Я не исключаю, что в следующем году будут досрочные парламентские выборы. И снова будут очень популярны антиолигархические лозунги. Соответственно колебания рынка будут более существенны», — прогнозирует г-н Разуваев. Главный экономист ИК «Тройка-Диалог» Евгений Гавриленков добавляет к возможным негативным событиям «отсутствие тех событий, которые ожидаются, и которые уже отчасти заложены в цены акций». «Если эти события не произойдут, то это будет явный негатив», — отмечает экономист.

Если говорить о взгляде на рынок, то большинство аналитиков ожидают снижения котировок, которое может начаться уже в ближайшее время. «Индекс РТС должен уйти ниже 900 пунктов. И только после этого можно ожидать похода к новым высотам», — считает г-н Разуваев. При этом, по мнению г-жи Беленькой, значение индекса РТС на конец года должно составить 905 пунктов, а аналитик ИК «Атон» Андрей Верников считает более вероятным значение в 1009 пунктов. При этом все участники конференции признают большой потенциал российского фондового рынка. «Капитализация нашего рынка сопоставима, а в некоторых случаях даже превышает капитализацию рынков в Восточной Европе, но такой концентрации на нескольких отраслях и предприятиях, как у нас, там конечно нет. Если смотреть капитализацию к ВВП по розничных секторам, то потенциал роста — два-три раза», — отмечает старший аналитик «Альфа-Банка» Наталья Орлова.